滨海能源（000695）2026年三季报财务简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期滨海能源（000695）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.19亿元，同比上升119.2%，归母净利润-3325.36万元，同比上升36.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.0亿元，同比上升187.93%，第三季度归母净利润-500.68万元，同比上升61.9%。本报告期滨海能源存货明显上升，存货同比增幅达135.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.54%，同比增877.99%，净利率-2.8%，同比增81.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计8940.41万元，三费占营收比10.91%，同比增10.25%，每股净资产1.51元，同比增210.37%，每股经营性现金流-2.93元，同比减393.5%，每股收益-0.15元，同比增36.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.93%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-32.45%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额2.02亿元，累计分红总额6403.82万元，分红融资比为0.32。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2164.07万/-3566.94万/-1.07亿元，净经营资产分别为2.41亿/3.71亿/24.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.18/-0.04/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6161.96万/-2101.88万/3.23亿元，营收分别为3.44亿/4.97亿/5.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为10.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.73%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有滨海能源最多的基金为中庚价值灵动灵活配置混合，目前规模为12.94亿元，最新净值3.0755（10月30日），较上一交易日下跌1.25%，近一年上涨63.04%。该基金现任基金经理为周汝昂。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：面对行业市场竞争持续加剧,公司相较于同业企业,核心竞争优势体现在哪些地方?固态电池发展到哪一步了?
答：公司的核心竞争优势体现在
旭阳集团为上市公司赋能先进的大化工管理经验及领先的企业管理经验方面,原材料方面可实现在针状焦及沥青基多孔碳-硅碳负极原料等方面增加协同,提升产品一致性和稳定性,保障质量和服务;新建产线设计集约化,设施设备大型化,生产调度智能化,新产能的持续投产能够有效提升业务边际盈利能力,配套的源网荷储项目投产后,将充分发挥产品的供应链绿色属性,提高公司盈利能力;公司提前布局创新材料的研发,丰富产品结构;公司同步推动适配固态电池的硅基材料研发,并正在包头建设2,000吨/年硅碳负极材料项目、邢台建设自研的1,000吨/年多孔碳项目。源网荷储项目预计年底整体建成,正在申请新的绿电直连指标。

本文数据来源于滨海能源2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。