开普云（688228）2026年三季报财务简析：净利润同比下降648.1%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期开普云（688228）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.96亿元，同比下降14.92%，归母净利润-2706.76万元，同比下降648.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7922.19万元，同比上升11.68%，第三季度归母净利润-812.13万元，同比下降9.81%。本报告期开普云公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达41.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.54%，同比减8.51%，净利率-15.52%，同比减270.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计9769.34万元，三费占营收比49.77%，同比增29.97%，每股净资产17.82元，同比减9.72%，每股经营性现金流-0.75元，同比减17.2%，每股收益-0.41元，同比减720.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额9.95亿元，累计分红总额1.15亿元，分红融资比为0.12。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.9%/2.5%/--，净经营利润分别为5985.58万/1539.21万/-1677.17万元，净经营资产分别为6.02亿/6.24亿/7.06亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.68/0.84，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.92亿/4.21亿/3.53亿元，营收分别为6.94亿/6.18亿/4.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.16%）

本文数据来源于开普云2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。