必得科技（605298）2026年三季报简析：净利润同比下降18.76%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期必得科技（605298）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.28亿元，同比下降5.52%，归母净利润4114.2万元，同比下降18.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.39亿元，同比上升4.44%，第三季度归母净利润1992.2万元，同比下降29.28%。本报告期必得科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达697.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.72%，同比减6.8%，净利率12.15%，同比减17.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计7167.47万元，三费占营收比21.88%，同比增8.56%，每股净资产5.72元，同比增3.02%，每股经营性现金流0.51元，同比增75.89%，每股收益0.22元，同比减18.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.33%，资本回报率一般。去年的净利率为10.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.32亿元，累计分红总额1.88亿元，分红融资比为0.43。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/4.5%/7.1%，净经营利润分别为3024.08万/3835.96万/5832.93万元，净经营资产分别为6.55亿/8.56亿/8.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.03/1.19/0.88，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.57亿/5.75亿/4.92亿元，营收分别为3.48亿/4.83亿/5.61亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达697.8%）

本文数据来源于必得科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。