中国交建（601800）2026年三季报简析：净利润同比下降29.8%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国交建（601800）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5028.13亿元，同比下降2.16%，归母净利润95.8亿元，同比下降29.8%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1696.54亿元，同比下降4.07%，第三季度归母净利润23.03亿元，同比下降43.53%。本报告期中国交建公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1065.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.9%，同比减10.34%，净利率2.59%，同比减27.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计160.37亿元，三费占营收比3.19%，同比增22.51%，每股净资产17.98元，同比减0.3%，每股经营性现金流-4.07元，同比减0.63%，每股收益0.57元，同比减27.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为758.92%,原因:人民币升值导致汇兑损失增加。
2. 投资收益变动幅度为429.16%,原因:合联营企业投资损失减少。
3. 资产减值损失变动幅度为51.64%,原因:上年同期个别子公司存在资产减值计提，本期无此类事项。
4. 营业外收入变动幅度为-44.69%,原因:上年同期个别子公司存在一次性收益，本期无此类收益。
5. 交易性金融资产变动幅度为133.61%,原因:提高资金使用效率，购买公募基金产品。
6. 预付款项变动幅度为49.5%,原因:随工程进展项目预付款增加。
7. 短期借款变动幅度为50.28%,原因:业务开展需要，增加借款。
8. 其他流动负债变动幅度为75.85%,原因:新发行的短期融资券。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.64%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额72.89亿元，累计分红总额519.39亿元，分红融资比为7.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为302.36亿/303.47亿/208.04亿元，净经营资产分别为-755.32亿/-1110.2亿/-693.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.05/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-617.25亿/-408.05亿/309.17亿元，营收分别为7587.19亿/7719.44亿/7311.09亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为26.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.06%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达60.73%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1065.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在130.45亿元，每股收益均值在0.8元。

持有中国交建最多的基金为基建ETF广发，目前规模为11.62亿元，最新净值0.9908（10月30日），较上一交易日下跌1.0%，近一年下跌18.63%。该基金现任基金经理为冉宇航。

本文数据来源于中国交建2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。