航天电子（600879）2026年三季报财务简析：净利润同比下降71.32%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航天电子（600879）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入69.65亿元，同比下降23.58%，归母净利润6926.36万元，同比下降71.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入24.35亿元，同比下降26.04%，第三季度归母净利润2867.45万元，同比下降57.7%。本报告期航天电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达5417.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.5%，同比增9.49%，净利率0.85%，同比减69.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.78亿元，三费占营收比14.04%，同比增22.92%，每股净资产6.24元，同比减0.86%，每股经营性现金流-0.87元，同比增13.22%，每股收益0.02元，同比减71.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.22%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.22%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额122.90亿元，累计分红总额11.98亿元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/2.7%/0.9%，净经营利润分别为5.91亿/6.02亿/2.51亿元，净经营资产分别为224.03亿/220.3亿/266.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.95/1.23/1.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为177.12亿/175.57亿/217.28亿元，营收分别为187.27亿/142.8亿/139.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为20.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.62%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达5417.24%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达170.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.41亿元，每股收益均值在0.1元。

持有航天电子最多的基金为卫星ETF永赢，目前规模为116.55亿元，最新净值1.1286（10月30日），较上一交易日下跌4.82%，近一年下跌6.24%。该基金现任基金经理为刘庭宇。

本文数据来源于航天电子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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