上实发展（600748）2026年三季报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期上实发展（600748）发布2026年三季报。根据财报显示，上实发展亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入16.07亿元，同比下降24.21%，归母净利润-2.98亿元，同比上升51.11%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.91亿元，同比下降33.42%，第三季度归母净利润-4041.46万元，同比下降127.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.81%，同比减45.79%，净利率-18.75%，同比增29.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.11亿元，三费占营收比25.58%，同比增11.53%，每股净资产5.5元，同比减2.8%，每股经营性现金流-0.29元，同比减8.19%，每股收益-0.16元，同比增51.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额77.57亿元，累计分红总额15.11亿元，分红融资比为0.19。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/--/--，净经营利润分别为5.04亿/-3.2亿/-5.62亿元，净经营资产分别为102.56亿/130.21亿/129.21亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.22/5.08/3.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为119.91亿/126.46亿/117.53亿元，营收分别为98.55亿/24.94亿/33.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为44.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.76%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达402.45%）

本文数据来源于上实发展2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。