海尔智家（600690）2026年三季报简析：净利润同比下降13.67%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海尔智家（600690）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2218.19亿元，同比下降5.23%，归母净利润149.99亿元，同比下降13.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入697.04亿元，同比下降10.13%，第三季度归母净利润46.82亿元，同比下降12.31%。本报告期海尔智家公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达166.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.18%，同比减0.1%，净利率7.04%，同比减7.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计338.86亿元，三费占营收比15.28%，同比增7.11%，每股净资产13.23元，同比增3.8%，每股经营性现金流1.15元，同比减38.47%，每股收益1.64元，同比减13.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.0%,原因:国内市场因行业下滑导致销售收入下降，海外加息市场环境下应收账款保理节奏调整。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.63%，历来资本回报率强。去年的净利率为6.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.13%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为9.98%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额75.65亿元，累计分红总额489.60亿元，分红融资比为6.47。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.2%/29.1%/25.2%，净经营利润分别为170.88亿/195.66亿/201.63亿元，净经营资产分别为566.28亿/673.46亿/799.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.01/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-73.79亿/-15.1亿/47.62亿元，营收分别为2742.05亿/2860.15亿/3023.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为49.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达166.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在190.89亿元，每股收益均值在2.05元。

持有海尔智家最多的基金为汇添富消费行业混合，目前规模为61.27亿元，最新净值4.297（10月30日），较上一交易日上涨1.61%，近一年下跌17.59%。该基金现任基金经理为胡昕炜。

本文数据来源于海尔智家2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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