动力源（600405）2026年三季报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期动力源（600405）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.63亿元，同比上升22.89%，归母净利润-7326.73万元，同比上升52.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.44亿元，同比上升52.51%，第三季度归母净利润-1918.22万元，同比上升70.06%。本报告期动力源盈利能力上升，毛利率同比增幅53.16%，净利率同比增幅59.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.81%，同比增53.16%，净利率-22.02%，同比增59.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比35.41%，同比减38.47%，每股净资产0.01元，同比减96.08%，每股经营性现金流-0.11元，同比增82.42%，每股收益-0.12元，同比增52.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-76.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-3.54%，中位投资回报极差，其中最惨年份2025年的ROIC为-46.26%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额11.48亿元，累计分红总额7647.17万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/6096.6%，净经营利润分别为-2.81亿/-4.24亿/-3.29亿元，净经营资产分别为10.47亿/6.46亿/-539.65万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.52/0.98，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.15亿/3.06亿/4.23亿元，营收分别为8.5亿/5.84亿/4.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为7.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.65%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的给予了答复，并对相关进行了梳理，主要及答复如下：
答：在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的问题给予了复，并对相关问题进行了梳理，主要问题及复如下

本文数据来源于动力源2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。