宁波韵升（600366）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宁波韵升（600366）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入54.84亿元，同比上升40.24%，归母净利润3.85亿元，同比上升39.63%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.47亿元，同比上升37.56%，第三季度归母净利润1.11亿元，同比下降33.88%。本报告期宁波韵升应收账款上升，应收账款同比增幅达31.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.09%，同比增3.98%，净利率7.03%，同比减0.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.77亿元，三费占营收比6.87%，同比增13.98%，每股净资产5.91元，同比增6.08%，每股经营性现金流0.35元，同比增252.89%，每股收益0.36元，同比增39.68%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为40.24%,原因:产品销售单价、销售重量同比增加。
2. 利润总额变动幅度为37.46%,原因:毛利上升。
3. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为39.63%,原因:毛利上升。
4. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为32.20%,原因:毛利上升。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为252.89%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金同比增加，且增幅高于购买商品支付的现金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.66%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额20.27亿元，累计分红总额19.20亿元，分红融资比为0.95。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.6%/7.6%，净经营利润分别为-2.27亿/9571.7万/3.32亿元，净经营资产分别为46.82亿/37.52亿/43.56亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.49/0.25/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.1亿/12.7亿/17.24亿元，营收分别为53.69亿/50.41亿/54.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为43.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达687.18%）

持有宁波韵升最多的基金为诺德量化核心A，目前规模为0.73亿元，最新净值1.4287（10月30日），较上一交易日下跌2.34%，近一年上涨1.33%。该基金现任基金经理为王恒楠。

本文数据来源于宁波韵升2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。