天晟新材（300169）2026年三季报：营收小幅增长，亏损大幅收窄，盈利能力与资产结构改善但债务与现金流风险仍存

近期天晟新材（300169）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天晟新材（300169）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入3.45亿元，同比上升+3.31%；归母净利润为-585.55万元，同比上升+92.95%；扣非净利润为-1741.69万元，同比上升+80.96%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.06亿元，同比下降-5.18%；归母净利润为-1004.72万元，同比上升+74.51%；扣非净利润为-898.84万元，同比上升+80.41%。

整体来看，公司盈利能力有所回升，毛利率同比增幅+3.93%，达24.86%；净利率为-1.66%，同比增幅+93.44%。

主要财务指标变化

盈利能力与运营效率

公司毛利率提升至24.86%，反映产品或服务的成本控制能力增强。净利率虽仍为负值（-1.66%），但同比改善显著。期间费用控制成效明显，销售、管理、财务三项费用合计占营收比重下降至24.66%，同比减少-25.53%。

货币资金同比增长+173.71%，至1.3亿元，流动性有所增强；应收账款同比下降-8.75%，表明回款效率有所提升。有息负债大幅下降至3.64亿元，较上年同期减少-43.43%，债务压力明显缓解。

长期财务健康状况提示

尽管短期指标改善，但仍需关注长期财务风险：

• 公司历史上ROIC表现不佳，近10年中位数ROIC为-7.51%，2020年最低至-18.25%；2025年净经营资产收益率仅为4.3%。
• 上市15年来累计融资10.85亿元，累计分红8865.82万元，分红融资比仅为0.08，股东回报偏低。
• 财报体检工具提示多项风险：货币资金/流动负债仅为26.65%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4%；有息资产负债率达55.1%；有息负债总额/近3年经营性现金流均值达18.59%；应收账款/利润高达959.53%。

综上，天晟新材2026年前三季度在营收稳定、亏损收窄、费用管控和资产负债结构优化方面取得积极进展，但长期盈利能力弱、现金流承压及高杠杆风险仍需持续关注。

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