东鹏控股（003012）2026年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流略有改善

近期东鹏控股（003012）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概况

东鹏控股（003012）2026年前三季度实现营业总收入37.75亿元，同比-16.13%；归母净利润为5088.49万元，同比-85.42%；扣非净利润为2507.53万元，同比-92.24%。整体盈利水平显著下滑。

单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入13.58亿元，同比-13.34%；归母净利润为2262.24万元，同比-82.64%；扣非净利润为972.68万元，同比-92.08%。尽管收入与利润仍处下降通道，但营收降幅较前期有所收窄。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为25.81%，同比-17.01%；净利率为1.35%，同比-82.64%。盈利能力明显弱化，反映产品附加值或成本控制面临挑战。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计6.81亿元，占营收比重为18.05%，同比+16.43%，费用负担加重进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为26.09亿元，较上年同期的21.48亿元有所上升；应收账款为6.52亿元，较上年同期的8.64亿元下降-24.56%；有息负债为7.02亿元，同比+40.59%，债务压力有所上升。

每股经营性现金流为0.36元，同比-35.33%；经营活动产生的现金流量净额为4.21亿元，其中第三季度为2.22亿元，同比增长+3.59%，显示现金流状况出现局部改善。

财务风险提示

财报显示，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达185.21%，需重点关注回款风险及潜在坏账压力。

此外，短期借款同比+63.15%，财务费用同比+85.9%，主要因利息收入减少所致，表明融资成本上升对利润形成额外拖累。

运营与战略动向

面对行业调整与市场需求疲软，公司持续推进产品升级，推动5A质感砖规模化量产，并完善终端渠道布局。海外业务方面，“一带一路”重点市场拓展取得进展，国际业务收入实现同比增长。

同时，公司加强成本管控，前三季度销售费用同比下降-11.96%，体现降本增效举措逐步落地。

投资与回报情况

根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为10.8%，2025年ROIC为4.08%，资本回报能力减弱。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，分别为15.9%、7.1%、8.1%。

自上市6年来，公司累计融资总额16.23亿元，累计分红总额16.38亿元，分红融资比为1.01，具备一定股东回报意识。

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