新大正（002968）2026年三季报财务分析：营收增长但盈利能力承压，现金流与应收账款风险需关注_股票频道

近期新大正（002968）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新大正（002968）2026年三季报显示，公司实现营业总收入24.09亿元，同比+6.03%；归母净利润为1.01亿元，同比-2.95%；扣非净利润达1.03亿元，同比+7.21%。整体呈现“增收不增利”态势。

单季度数据显示，2026年第三季度公司营业总收入为8.33亿元，同比+8.22%；归母净利润为2836.78万元，同比-13.17%；扣非净利润为2759.5万元，同比-9.45%，盈利水平同比下滑明显。

盈利能力分析

公司毛利率为13.45%，同比-5.83%；净利率为4.93%，同比-3.52%。尽管营收保持增长，但毛利率和净利率双双下降，反映当前盈利压力加大。

每股收益为0.45元，同比-2.17%；每股净资产为5.8元，同比+3.67%，表明公司在净资产积累方面仍有一定进展。

费用与运营效率

销售、管理及财务三项费用合计1.63亿元，三费占营收比为6.75%，同比-14.69%，显示公司在成本控制方面有所改善。

资产与现金流状况

货币资金为2.44亿元，较上年同期的3.83亿元同比-36.44%；应收账款为9.97亿元，同比+8.03%，处于较高水平。

每股经营性现金流为-0.46元，同比+2.51%，虽略有改善但仍为负值，显示经营活动现金回笼仍面临压力。

有息负债为4544.25万元，同比-8.50%，债务规模小幅下降。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下两项：

投资回报与历史表现

公司2025年ROIC为8.27%，处于历史较低水平；上市以来中位数ROIC为18.4%，历史投资回报整体较好。

过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为39.6%（2023）、26.4%（2024）、13.8%（2025）；同期净经营利润分别为1.69亿元、1.27亿元、1.12亿元，亦持续回落。

营运资本对营收的垫付压力上升，2023至2025年营运资本/营收分别为0.13、0.13、0.24，企业经营所需资金占用显著增加。

分红与融资情况

公司上市7年来累计融资总额为4.79亿元，累计分红4.16亿元，分红融资比为0.87，分红力度尚可，体现一定股东回报意识。

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