第一创业（002797）2026年三季报：营收下滑但盈利微增，现金流压力显著加大

近期第一创业（002797）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

根据第一创业（002797）发布的2026年三季报，公司实现营业总收入28.5亿元，同比-4.52%；归母净利润为7.88亿元，同比+2.27%；扣非净利润为7.9亿元，同比+3.62%。整体来看，尽管营业收入出现下降，但盈利能力仍保持小幅增长。

从单季度数据看，2026年第三季度公司营业总收入为6.8亿元，同比-41.06%；归母净利润为1.0亿元，同比-64.81%；扣非净利润为1.02亿元，同比-64.17%。第三季度业绩同比明显下滑，反映出当季经营承压较大。

盈利能力与资产质量

公司在报告期内的净利率为28.52%，同比+2.59%；每股收益为0.19元，同比+5.56%；每股净资产为4.26元，同比+4.99%。上述指标均实现正向增长，表明公司在控制成本和提升股东权益方面有一定成效。

货币资金余额为161.16亿元，较上年同期的122.94亿元同比+31.09%，显示出公司流动性较为充裕，现金资产状况健康。

经营现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.15元，去年同期为0.41元，同比-136.68%，显示公司经营活动产生的现金流由正转负，资金回笼压力有所上升。

财务分析指出，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/15.6%/22.6%，净经营利润分别为-3.36亿/3.43亿/2.49亿元，净经营资产分别为21.28亿/21.94亿/11.04亿元。近年来净经营资产持续下降，可能影响未来盈利稳定性。

此外，公司自上市以来累计融资65.30亿元，累计分红17.92亿元，分红融资比为0.27，分红比例相对较低。

总体评价

第一创业在2026年前三季度实现了净利润的小幅增长，主要得益于净利率和每股收益的提升，但营收持续下滑、第三季度业绩大幅回落以及经营性现金流恶化，提示当前增长动能不足，运营管理面临挑战。

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