中矿资源（002738）2026年三季报财务分析：盈利大幅增长但应收账款与债务压力显现

近期中矿资源（002738）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

中矿资源（002738）2026年前三季度实现营业总收入60.16亿元，同比+24.85%；归母净利润达16.25亿元，同比+695.76%；扣非净利润为15.71亿元，同比+1186.40%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为23.56亿元，同比+51.87%；归母净利润为5.14亿元，同比+346.48%；扣非净利润为4.87亿元，同比+325.3%。

毛利率为55.44%，同比+182.05%；净利率为26.44%，同比+568.32%。每股收益为2.25元，同比+693.71%；每股净资产为18.44元，同比+10.76%；每股经营性现金流为0.93元，同比+36.69%。

费用与资产结构变化

销售费用、管理费用、财务费用合计为6.83亿元，三费占营收比为11.35%，同比+14.50%。货币资金为45.22亿元，相较去年同期下降-4.47%。应收账款为7.44亿元，同比+115.77%。有息负债为51.19亿元，同比+48.20%。

投资回报与运营效率审视

公司去年ROIC为3.54%，历史10年中位数ROIC为7.55%，投资回报整体偏弱。过去三年净经营资产收益率呈下滑趋势，分别为26.1%、7.5%、3.3%。同期净经营利润分别为22.02亿元、7.54亿元、4.59亿元，净经营资产分别为84.28亿元、100.74亿元、138.51亿元。

营运资本与营收之比逐年上升，分别为0.28、0.43、0.47，反映单位营收所需垫付资金增加，运营资金压力加大。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司债务状况，当前有息资产负债率已达22.5%。同时，应收账款/利润比例高达162.5%，回款风险需警惕。公司上市以来累计融资50.57亿元，累计分红20.97亿元，分红融资比为0.41，近年借款超过分红规模，可能影响未来分红可持续性。

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