ST岭南（002717）2026年三季报财务分析：营收大幅下滑，盈利能力持续恶化，三费占比激增

近期*ST岭南（002717）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著下滑

截至2026年三季报期末，ST岭南营业总收入为1.02亿元，较上年同期下降59.81%；归母净利润为-4.11亿元，同比下降99.42%；扣非净利润为-4.08亿元，同比下降102.01%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4331.32万元，同比下降41.36%；第三季度归母净利润为-1.27亿元，同比下降63.33%；第三季度扣非净利润为-1.29亿元，同比下降76.13%。

盈利能力严重恶化

公司毛利率为-77.14%，同比减少1202.43%；净利率为-394.86%，同比减少375.71%。每股收益为-0.23元，同比下降109.09%；每股净资产为-0.97元，同比下降305.17%；每股经营性现金流为0.01元，同比下降72.12%。

费用压力加剧

销售费用、管理费用与财务费用合计达2.46亿元，三费占营收比高达242.22%，同比增加120.41%。该比例远超同期营业收入规模，反映出公司在收入萎缩的同时费用负担持续加重。

资产与负债结构承压

货币资金为8041.61万元，较去年同期下降37.50%；应收账款为19.21亿元，基本持平，微降0.14%；有息负债为22.56亿元，同比下降37.97%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况紧张，货币资金/流动负债仅为1.2%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.56%；- 债务负担较重，有息资产负债率为21.02%，且近3年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力大，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 存货积压严重，存货/营收比例达179.35%。

商业模式与历史表现

公司业绩被指主要依靠研发驱动，但历史财务表现不佳。近10年中位数ROIC为-0.26%，最差年份2025年ROIC为-68.5%。上市以来共发布12份年报，出现亏损年份达5次。融资分红方面，累计融资27.74亿元，累计分红2.70亿元，分红融资比为0.1。

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