皓宸医疗（002622）2026年三季报：营收微降但盈利改善，现金流与债务结构仍需关注

近期皓宸医疗（002622）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

皓宸医疗（002622）2026年三季报显示，公司实现营业总收入5.2亿元，同比-1.23%；归母净利润为-1223.66万元，同比+53.67%；扣非净利润为-1283.5万元，同比+47.66%。尽管整体收入略有下滑，但亏损幅度显著收窄，盈利能力有所修复。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为2.06亿元，同比-3.23%；归母净利润达178.93万元，同比+167.3%；扣非净利润为127.81万元，同比+232.31%，表明公司在当季实现了较为明显的盈利改善。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为53.71%，同比+12.54%；净利率为1.79%，同比+130.42%，反映出在成本控制和运营效率方面取得一定成效。尽管净利率由负转正，但仍处于较低水平，且历史数据显示公司长期盈利能力偏弱。

三费合计为2.59亿元，三费占营收比为49.68%，同比-2.58%，费用管控有所优化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.59亿元，同比+26.67%；应收账款为2058.99万元，同比-23.95%，回款能力增强。有息负债为3.19亿元，同比-2.87%。

每股经营性现金流为0.05元，同比+549.42%，较上年同期明显改善；但每股净资产为0.31元，同比-27.90%，反映股东权益持续承压。

风险提示

财报分析工具指出，公司历史上投资回报表现较差，近10年中位数ROIC为-0.51%，上市以来共发布15份年报中有6次出现亏损。此外，当前货币资金/流动负债仅为18.49%，近三年经营性现金流均值/流动负债为11.47%，短期偿债压力较大。

同时，有息资产负债率为23.62%，债务负担仍需警惕。公司商业模式依赖营销驱动，可持续性有待进一步观察。

分红与融资情况

自上市以来，公司累计融资总额为7.60亿元，累计分红总额为1.99亿元，分红融资比为0.26，现金回报力度相对有限。

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