贝因美（002570）三季报：营收利润双降，盈利能力承压但现金流略有改善

近期贝因美（002570）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

贝因美（002570）2026年三季报显示，公司整体财务表现不佳，主要盈利指标均出现明显下滑。报告期内，公司营业总收入为18.66亿元，同比-8.21%；归母净利润为5353.17万元，同比-49.64%；扣非净利润为1923.05万元，同比-77.69%。

单季度数据显示，2026年第三季度公司实现营业总收入5.74亿元，同比-15.36%；归母净利润为-1785.15万元，同比-155.34%；扣非净利润为-3231.1万元，同比-240.68%，表明公司在当季已陷入亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2026年前三季度毛利率为37.21%，同比-17.39%；净利率为2.88%，同比-48.81%。尽管期间费用控制有所改善，三费合计占营收比为34.67%，同比-5.27%，但未能抵消收入与毛利下滑带来的冲击。

每股收益为0.05元，同比-50.0%；每股净资产为1.53元，同比-3.91%，反映出股东权益的缩水和盈利能力的减弱。

资产与现金流状况

资产端方面，公司货币资金为9.31亿元，同比-37.71%；应收账款为2.03亿元，同比-31.38%；有息负债为9.07亿元，同比-22.60%。虽然应收账款规模下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达131.55%，提示回款质量与利润含金量存在风险。

经营性现金流表现相对积极，每股经营性现金流为0.12元，同比+21.8%，显示公司在运营资金管理上略有改善。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下三项风险：

• 公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为71.04%；
• 债务状况，有息资产负债率已达24.68%；
• 应收账款状况，应收账款/利润已达131.55%。

此外，历史数据显示公司资本回报波动较大，过去十年中位数ROIC为0.69%，2017年曾低至-23.8%。上市以来共发布15份年报，出现亏损年份达5次，整体财报表现偏弱。

融资分红方面，公司累计融资20.65亿元，累计分红9.61亿元，分红融资比为0.47，现金回馈力度有限。

主要财务数据对比

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