巨星科技（002444）2026年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期巨星科技（002444）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概况

巨星科技（002444）2026年前三季度实现营业总收入122.89亿元，同比+10.15%；归母净利润为20.43亿元，同比-5.19%；扣非净利润为20.0亿元，同比-1.73%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为46.15亿元，同比+11.76%；归母净利润为7.39亿元，同比-16.28%；扣非净利润为7.24亿元，同比-7.27%。营收保持增长态势，但盈利能力出现下滑。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为32.94%，同比-0.41%；净利率为16.88%，同比-14.82%。销售费用、管理费用和财务费用合计为16.67亿元，三费占营收比为13.57%，同比+7.85%。期间费用占比上升对利润形成一定挤压。

每股收益为1.71元，同比-5.19%；每股经营性现金流为1.12元，同比-17.22%；每股净资产为16.61元，同比+4.92%。尽管资产规模持续扩张，但经营性现金流与盈利同步回落。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为51.33亿元，较上年同期+18.77%；应收账款为38.67亿元，较上年同期+15.97%；有息负债为34.95亿元，较上年同期+235.21%。债务水平显著上升，叠加应收账款增速高于营收增速，带来一定流动性压力。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润比例达到154.09%，提示回款周期或信用政策可能存在潜在风险，需重点关注后续坏账计提及资金周转情况。

长期经营与资本回报

据分析工具披露，公司去年ROIC为12.24%，资本回报表现较强。历史数据显示，近十年中位数ROIC为10.1%，整体投资回报稳定。2023至2025年连续三年净经营资产收益率分别为18.6%、23.8%、21.4%，显示主业运营效率较高。

公司在融资分红方面表现积极，上市16年来累计融资总额28.75亿元，累计分红33.70亿元，分红融资比为1.17，体现出良好的股东回报意识。

主营与营运结构

从营运资本角度看，2023至2025年公司营运资本/营收比率分别为0.28、0.29、0.34，表明每实现一元营收所需垫付的营运资金逐年增加，营运压力有所上升。同期营收分别为109.3亿元、147.95亿元、146.66亿元，营运资本分别为30.61亿元、43.01亿元、50.15亿元，显示经营垫资需求持续扩大。

风险提示

财报体检工具建议关注公司应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达154.09%，若未来回款不及预期，可能进一步影响现金流与利润质量。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。