永安药业（002365）2026年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期永安药业（002365）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年三季度末，永安药业营业总收入为9.49亿元，同比上升+64.38%；归母净利润达1.14亿元，同比上升+348.81%；扣非净利润为1.09亿元，同比上升+2009.75%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为3.85亿元，同比上升+83.53%；第三季度归母净利润为7102.12万元，同比上升+446.29%；第三季度扣非净利润为7001.65万元，同比上升+2315.13%。

盈利能力指标

公司毛利率为29.2%，同比上升+71.28%；净利率为11.96%，同比上升+322.51%。三费合计为8597.82万元，三费占营收比为9.06%，同比下降-29.90%。

每股收益为0.4元，同比上升+349.26%；每股净资产为7.04元，同比上升+4.96%；每股经营性现金流为0.28元，同比下降-15.79%。

资产与负债状况

货币资金为2.25亿元，同比下降-4.16%；应收账款为2.43亿元，同比上升+95.29%；有息负债为34.52万元，同比大幅下降-98.78%。

综合财务评价

公司营收和盈利能力在2026年前三季度显著提升，毛利率、净利率及净利润均实现大幅增长，同时三费控制成效明显，有息负债大幅压降，显示现金流管理较为稳健。然而，应收账款增速远超营收增速，应收账款/利润比例已达1080.93%，提示回款风险需重点关注。此外，尽管当前ROIC为0.33%，近年资本回报率整体偏弱，历史中位数ROIC为6.3%，且存在亏损年度，反映公司业绩具有一定周期性。商业模式方面，公司依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

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