ST同德（002360）2026年三季报：营收利润双降，三费占比激增致亏损扩大

近期ST同德（002360）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST同德（002360）发布的2026年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为2.49亿元，同比-24.79%；归母净利润为-1.64亿元，同比-1553.19%；扣非净利润为-1.79亿元，同比-632.17%。单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入6492.61万元，同比-13.94%；归母净利润为-1.16亿元，同比-450.69%；扣非净利润为-1.3亿元，同比-339.49%。

盈利能力分析

尽管毛利率有所改善，达到44.06%，同比+19.44%，但净利率大幅下滑至-65.28%，同比-1220.56%。每股收益为-0.41元，同比-1950.00%；每股净资产为2.61元，同比-47.54%。盈利能力显著恶化，反映出公司在覆盖成本和费用方面面临严峻挑战。

费用与运营效率

期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例高达72.49%，同比+89.35%。三费总额达1.8亿元，远超同期营收规模增长幅度，成为拖累盈利的核心因素之一。

资产与现金流状况

货币资金为1.22亿元，同比+20.33%；应收账款为1.13亿元，同比-8.90%；有息负债为13.09亿元，同比-25.67%。每股经营性现金流为0.23元，同比+76.67%，显示现金回流能力略有改善。然而，货币资金/流动负债仅为8.81%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10%，短期偿债压力仍大。

债务与投资回报

有息资产负债率为36.47%，处于较高水平。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为8.76%，投资回报整体一般，2025年ROIC低至-32.7%，表明资本运用效率波动剧烈且存在较大风险。

分红与融资情况

公司上市以来累计融资4.72亿元，累计分红4.50亿元，分红融资比为0.95，分红力度相对稳健，但在当前亏损背景下可持续性存疑。

综合评价

ST同德2026年前三季度在收入下滑的同时，费用高企导致亏损急剧扩大。虽然现金流表现略有回暖，但债务负担重、盈利能力弱、投资回报不稳定等问题依然突出，需重点关注其流动性风险及经营结构调整进展。

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