滨江集团（002244）2026年三季报财务分析：营收与利润双降，现金流改善但存货与偿债压力仍存

近期滨江集团（002244）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

滨江集团（002244）发布的2026年三季报显示，公司业绩呈现下滑趋势。报告期内，营业总收入为435.46亿元，同比-33.53%；归母净利润为19.05亿元，同比-20.45%；扣非净利润为18.22亿元，同比-23.81%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为114.35亿元，同比-43.01%；归母净利润为3.54亿元，同比-34.62%；扣非净利润为2.8亿元，同比-49.66%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力有所减弱。毛利率为10.86%，同比-12.71%；净利率为6.76%，同比+8.89%。尽管净利率有所提升，但整体盈利水平受收入下滑影响明显。

三费合计为12.87亿元，三费占营收比为2.96%，同比+32.81%，费用控制压力上升。

资产与收益指标

每股净资产为9.99元，同比+4.56%；每股收益为0.61元，同比-20.78%；每股经营性现金流为2.65元，同比+203.85%，显示现金流状况显著改善。

货币资金为281.3亿元，同比-1.42%；有息负债为257.08亿元，同比-21.61%，债务规模持续下降，财务结构趋于稳健。

应收账款为4.03亿元，同比-9.47%，回款能力略有增强。

投资回报与分红情况

公司近年资本回报率偏低。2025年ROIC为4.92%，近10年中位数ROIC为7.52%，历史最高回报表现一般，最低年份2023年ROIC仅为3.32%。

上市以来累计融资总额为39.73亿元，累计分红总额为49.47亿元，分红融资比为1.25，具备一定股东回报意识。

偿债与运营风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：

• 现金流状况方面，货币资金/流动负债为27.22%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.49%，短期偿债能力偏弱。
• 存货方面，存货/营收达106.66%，存货规模已超过同期营收，存在较大去化压力。

此外，公司过去三年营运资本/营收分别为0.35、0.26、0.17，显示每单位营收所需垫付资金逐步减少，运营效率有所提升，但仍面临较高的存货积压风险。

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