广宇集团（002133）2026年三季报：营收与利润大幅下滑，三费占比激增拖累盈利能力

近期广宇集团（002133）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著承压

广宇集团（002133）2026年前三季度实现营业总收入10.59亿元，同比-72.85%；归母净利润为-4593.09万元，同比-148.53%；扣非净利润为-5112.84万元，同比-155.58%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为2.92亿元，同比-69.47%；第三季度归母净利润为-2666.8万元，同比-767.67%；第三季度扣非净利润为-2652.65万元，同比-828.49%，盈利水平急剧恶化。

盈利能力指标分化

报告期内，公司毛利率为9.48%，同比+2.03%；但净利率为-4.7%，同比-325.99%。尽管产品端毛利略有改善，但整体盈利能力受费用及非经常性损益影响严重下滑。每股收益为-0.06元，同比-149.02%；每股净资产为3.67元，同比-3.44%；每股经营性现金流为0.41元，同比-29.96%。

费用压力显著上升

2026年前三季度，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.23亿元，三费占营收比为11.58%，同比+145.47%，费用控制面临严峻挑战。该增幅远超营收下降幅度，进一步压缩利润空间。

资产与偿债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.28亿元，同比-36.47%；应收账款为2502.16万元，同比-74.43%；有息负债为10.93亿元，同比-25.57%。现金资产相对健康，但货币资金/流动负债比率仅为74.92%，短期偿债能力存在一定压力。

长期经营与资本回报表现疲软

据历史数据分析，公司近年ROIC表现较弱，2025年ROIC为1.38%，近10年中位数ROIC为5.33%，最低年份2024年ROIC为-18.13%。公司上市以来共披露19份年报，出现过2次亏损，反映出商业模式稳定性不足。过去三年净经营资产收益率分别为3.3%、--、--，净经营利润分别为1.35亿元、-12.27亿元、-1595.88万元，波动剧烈。

此外，公司营运资本管理效率有所改善，2023至2025年营运资本/营收分别为0.49、0.62、0.43，对应营运资本分别为45.06亿元、28.89亿元、17.4亿元，同期营收分别为92.29亿元、46.49亿元、40.76亿元。

分红与融资情况

公司自上市以来累计融资总额为14.80亿元，累计分红总额为9.69亿元，分红融资比为0.65，现金回报力度尚可，但受限于盈利能力波动，持续分红能力存疑。

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