沙钢股份（002075）2026年三季报财务分析：营收下滑叠加盈利收缩，现金流压力显著

近期沙钢股份（002075）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现疲软

根据2026年三季报，沙钢股份实现营业总收入100.04亿元，同比-2.68%；归母净利润为1.71亿元，同比-25.98%；扣非净利润为1.09亿元，同比-30.79%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为33.06亿元，同比-4.23%；归母净利润为3399.51万元，同比-54.99%；扣非净利润为1582.42万元，同比-68.36%，盈利能力明显承压。

盈利能力指标全面下滑

公司毛利率为8.3%，同比-14.32%；净利率为2.96%，同比-29.02%。期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计2.05亿元，三费占营收比为2.05%，同比+5.19%。每股收益为0.08元，同比-24.03%；每股净资产为3.05元，同比+1.59%；每股经营性现金流为0.0元，同比-99.47%，显示经营获现能力急剧弱化。

资产与负债结构变化显著

货币资金为10.11亿元，较去年同期的72.01亿元大幅减少，同比-85.96%；有息负债为29.93亿元，同比-66.20%，显示公司在主动去杠杆。应收账款为1.14亿元，同比-24.09%。

长期经营与资本回报情况

据财报分析工具显示，公司2025年ROIC为2.18%，低于近10年中位数9.83%。历史数据显示，公司上市以来共披露20份年报，出现亏损年份3次。过去三年净经营资产收益率分别为6.1%（2023）、2.9%（2024）、7.3%（2025），波动较大。同期净经营利润分别为3.18亿元、1.82亿元、4.92亿元，净经营资产分别为52.21亿元、62.23亿元、67.08亿元。

现金流与营运效率风险提示

过去三年营运资本/营收比率分别为-0.06（2023）、-0.08（2024）、-0.05（2025），对应营运资本分别为-10.08亿元、-11.85亿元、-6.03亿元，表明企业在经营中存在资金回笼前置现象。但当前“近3年经营性现金流均值/流动负债”仅为12.43%，提示需重点关注公司现金流安全边际。

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