津滨发展（000897）2026年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流与存货风险仍存

近期津滨发展（000897）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

津滨发展（000897）发布的2026年三季报显示，公司营业总收入和归母净利润实现显著同比增长。截至报告期末，公司营业总收入达9.42亿元，同比上升+206.51%；归母净利润为1.23亿元，同比上升+575.78%；扣非净利润亦为1.23亿元，同比上升+560.54%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为8.56亿元，同比上升+665.57%；第三季度归母净利润为1.3亿元，同比上升+708.81%；第三季度扣非净利润为1.3亿元，同比上升+714.5%。

主要财务指标变化

• 毛利率：31.03%，同比-9.47%
• 净利率：12.63%，同比+167.54%
• 三费合计占营收比：4.72%，同比-66.59%
• 每股净资产：1.94元，同比+2.0%
• 每股经营性现金流：0.04元，同比+110.87%
• 每股收益：0.08元，同比+572.57%

资产与负债状况

• 货币资金：6.73亿元，同比+28.44%
• 应收账款：4822.33万元，同比+6.30%
• 有息负债：4.95亿元，同比+70595.60%

历史与业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 公司去年净利率为-11.76%，表明在计入全部成本后产品或服务附加值较低。
• 近10年中位数ROIC为7.94%，投资回报整体偏弱；2018年ROIC最低至-4.17%，投资回报极差。
• 上市以来共披露28份年报，其中亏损年份达6次，历史财报表现一般。

融资与分红情况

• 上市27年累计融资总额5.99亿元，累计分红总额4.85亿元，分红融资比为0.81。

生意模式拆解（2023–2025年）

• 净经营资产收益率分别为56.5%、28.3%、--
• 净经营利润分别为5.58亿元、5.21亿元、-4852.05万元
• 净经营资产分别为9.89亿元、18.39亿元、27.04亿元
• 营运资本/营收比率分别为0.49、0.89、8.06
• 营运资本分别为14.98亿元、25.22亿元、33.26亿元
• 营收分别为30.64亿元、28.31亿元、4.13亿元

风险提示（来自财报体检工具）

• 建议关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为51.41%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-50.81%
• 建议关注财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负
• 建议关注公司存货状况：存货/营收已达1027.6%

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