德展健康（000813）2026年三季报：营收下滑叠加亏损扩大，盈利能力与现金流持续承压

近期德展健康（000813）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

德展健康（000813）发布的2026年三季报显示，公司经营业绩继续恶化。报告期内，营业总收入为2.3亿元，同比-17.15%；归母净利润为-1.03亿元，同比-69.58%；扣非净利润为-1.04亿元，同比-62.01%。三项核心盈利指标均呈现显著下滑趋势。

单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入8727.86万元，同比-21.47%；当季归母净利润为-4528.73万元，同比-150.22%；扣非净利润为-4486.01万元，同比-138.88%，亏损幅度明显加剧。

盈利能力分析

公司整体盈利能力持续走弱。2026年三季报毛利率为44.53%，同比-19.86%；净利率为-55.92%，同比-75.28%，表明企业在覆盖全部成本后仍处于严重亏损状态。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计达1.36亿元，三费占营收比为59.28%，虽同比-5.52%，但仍处于较高水平，对企业利润形成较大压力。

资产与现金流状况

资产质量方面，货币资金为6.91亿元，相较去年同期的23.66亿元大幅减少，同比-70.80%；应收账款为3.26亿元，同比+45.23%，处于上升通道，需关注回款风险。

有息负债为1.26亿元，同比-2.45%，债务规模略有下降。但每股经营性现金流为-0.01元，同比-198.88%，显示主营业务现金创造能力进一步减弱。

股东回报与历史表现

每股净资产为2.16元，同比-8.92%；每股收益为-0.05元，同比-71.18%，反映出股东权益和盈利水平双双下滑。

据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为2.04%，投资回报整体偏弱，2025年ROIC更是降至-8.83%。上市以来共披露28份年报，出现亏损年份达9次。融资分红方面，累计融资总额100.83亿元，累计分红4.71亿元，分红融资比仅为0.05，股东现金回报偏低。

经营效率观察

过去三年营运资本/营收比率分别为0.78、1.01、1.09，呈逐年上升趋势，说明企业为维持同等收入所需垫付的资金量不断加大，运营效率有所下降。

风险提示

财报体检工具提示，应重点关注公司应收账款状况，尤其是在归母净利润持续为负的背景下，存在较高的信用减值风险。

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