滨海能源（000695）2026年三季报：营收大幅增长但盈利承压，现金流与债务风险需警惕

近期滨海能源（000695）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

滨海能源（000695）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入8.19亿元，同比上升+119.20%；归母净利润为-3325.36万元，同比上升+36.39%；扣非净利润为-3310.43万元，同比上升+37.47%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达4.0亿元，同比上升+187.93%；归母净利润为-500.68万元，同比上升+61.90%；扣非净利润为-497.6万元，同比上升+62.48%。尽管亏损收窄，但仍未实现盈利。

核心财务指标变化

毛利率为11.54%，同比增+877.99%；净利率为-2.8%，同比增+81.11%。三费合计8940.41万元，占营收比重为10.91%。存货同比增幅达+135.43%。

资产与负债结构

公司货币资金显著增加至1.88亿元，增幅达+610.43%，但同期有息负债也大幅攀升至16.68亿元，同比增幅+387.43%。应收账款增至3.3亿元，同比增长+75.11%。高企的有息负债和持续为负的经营性现金流可能带来偿债压力。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-2.93元，同比减少-393.50%，反映主营业务现金回笼能力恶化。财报体检工具提示：货币资金/流动负债仅为10.39%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.62%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，显示公司面临较大的流动性压力。

综合评估

虽然营业收入和毛利率实现高速增长，亏损幅度有所收窄，但公司仍处于亏损状态，且经营性现金流持续恶化。高企的应收账款、快速扩张的有息负债以及存货大幅上升，叠加长期偏低的投资回报水平（历史中位数ROIC为-4.93%），表明公司在规模扩张的同时面临较大的财务风险。此外，三费占营收比上升，进一步压缩利润空间。

综上，滨海能源在2026年前三季度实现了收入端的强劲增长，但盈利能力尚未扭转，现金流状况堪忧，债务负担加重，未来需重点关注其资本开支合理性及现金流改善情况。

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