联讯仪器（688808）：2026年三季报营收与利润大幅增长，但应收账款与存货风险需关注_股票频道

近期联讯仪器（688808）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

联讯仪器（688808）发布的2026年三季报显示，公司业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达40.43亿元，同比上升+401.91%；归母净利润为20.06亿元，同比上升+1975.60%；扣非净利润为19.34亿元，同比上升+1980.84%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为25.12亿元，同比上升+711.40%；第三季度归母净利润达14.39亿元，同比上升+3488.07%；第三季度扣非净利润为13.72亿元，同比上升+3404.27%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。毛利率为75.04%，同比上升+26.88%；净利率达49.6%，同比上升+309.06%。每股收益为14.85元，同比上升+1647.06%；每股净资产为31.82元，同比上升+202.93%；每股经营性现金流为10.01元，同比上升+3125.08%。

三费合计为3.01亿元，占营收比例为7.43%，同比下降-62.08%。

资产与负债状况

货币资金为10.41亿元，同比上升+305.53%；应收账款为18.98亿元，同比上升+417.07%；有息负债为2.11亿元，同比上升+107.57%。

投资回报与运营效率

公司2025年度ROIC为19.01%，显示资本回报率极强。历史中位数ROIC为2.97%，整体投资回报一般，2022年最低至-19.59%。2025年净利率为14.56%，产品附加值较高。

近三年净经营资产收益率分别为--（2023）、45.2%（2024）、14.3%（2025）；净经营利润分别为-5670.31万元（2023）、1.41亿元（2024）、1.74亿元（2025）；净经营资产分别为1.17亿元（2023）、3.12亿元（2024）、12.13亿元（2025）。

近三年营运资本/营收比率分别为0.32（2023）、0.22（2024）、1（2025）；营运资本分别为8810.88万元（2023）、1.71亿元（2024）、11.93亿元（2025）；对应营收分别为2.76亿元（2023）、7.89亿元（2024）、11.94亿元（2025）。

风险提示

尽管财务表现强劲，但仍存在潜在风险：

综上，公司在2026年前三季度实现了爆发式增长，盈利能力和费用控制显著改善，但应收账款和存货水平高企，未来需密切关注其流动性管理和营运效率变化。

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