赛分科技（688758）2026年三季报财务分析：营收利润高增，盈利能力显著提升但应收账款风险需关注

近期赛分科技（688758）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

赛分科技（688758）2026年三季报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达4.25亿元，同比+40.52%；归母净利润为1.65亿元，同比+76.83%；扣非净利润为1.61亿元，同比+89.05%。单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入1.45亿元，同比+21.23%；归母净利润5418.61万元，同比+37.0%；扣非净利润5289.1万元，同比+37.64%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2026年三季报毛利率为73.86%，同比+1.54%；净利率为38.92%，同比+25.7%。每股收益为0.4元，同比+74.96%；每股净资产为3.46元，同比+9.32%；每股经营性现金流为0.24元，同比+124.1%。三费合计占营收比例为15.91%，同比-27.93%。

收入与利润驱动因素

营业收入增长主要得益于公司践行分析色谱与工业纯化双轮驱动战略，依托在色谱分离材料领域二十余年的技术积累，持续推进技术创新和产品迭代，经营规模有序扩张。工业纯化产品实现销售收入3.23亿元，同比+55.35%，增速高于整体水平。其中，应用于临床III期及商业化生产阶段的产品收入达2.28亿元，占工业纯化总收入的70.65%。抗体领域收入2.18亿元，同比+73.11%；胰岛素/多肽/GLP-1等领域持续放量。

利润总额同比+73.83%，归母净利润同比+76.83%，扣非净利润同比+89.05%，主要原因为收入增长叠加精细化运营管理推进，费用管控成效显著，利润弹性持续释放。

现金流与资产状况

经营活动产生的现金流量净额同比+124.1%，主要受益于收入规模扩大带来的销售回款增加，以及应收账款管控加强和供应链管理优化。货币资金为1.47亿元，较上年同期-45.41%；应收账款为1.71亿元，同比+20.70%；有息负债为1.08亿元，同比+422.68%。

风险提示

尽管公司盈利能力强、成长性突出，但需关注应收账款风险。财报体检工具指出，应收账款/利润已达135.09%，处于较高水平。此外，有息负债大幅上升可能带来一定的偿债压力。研发投入同比+34.01%，反映公司在研发端持续投入，有利于长期竞争力构建，但也对短期盈利形成一定影响。

总结

赛分科技2026年前三季度呈现高质量增长态势，营收与利润增速均高于行业平均水平，毛利率和净利率双升，费用控制有效，经营性现金流改善明显。核心主业工业纯化优势巩固，大客户粘性和产品应用场景不断拓展。然而，应收账款占比偏高及有息负债快速上升的问题值得关注，未来需观察其资金周转效率与债务结构变化。

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