唯赛勃（688718）2026年三季报财务分析：营收与利润双增长但应收账款压力上升

近期唯赛勃（688718）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

唯赛勃（688718）发布的2026年三季报显示，公司整体经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达3.2亿元，同比+13.90%；归母净利润为4105.62万元，同比+52.23%；扣非净利润为3715.99万元，同比+67.98%。单季度数据显示，第三季度营业收入为1.18亿元，同比+23.19%；归母净利润为1866.09万元，同比+56.05%；扣非净利润为1726.78万元，同比+74.26%，显示出盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司在2026年前三季度展现出较强的盈利提升能力。毛利率为36.73%，同比+13.67%；净利率为13.14%，同比+39.60%。每股收益为0.24元，同比+50.00%；每股净资产为4.7元，同比+4.93%。尽管盈利指标全面向好，但每股经营性现金流为0.16元，同比-45.31%，表明盈利质量有所下降，现金回笼速度放缓。

资产与负债状况

应收账款为1.27亿元，同比+38.18%，增速远高于营收增长，需引起关注。货币资金为2950.35万元，同比-73.51%，大幅减少可能影响短期流动性。有息负债为40.09万元，同比+40.91%，虽基数较小，但仍呈上升趋势。

费用控制情况

销售、管理及财务费用合计为4930.27万元，三费占营收比为15.42%，同比+5.31%。费用占比小幅上升，反映公司在扩张过程中成本端略有承压。

投资与运营效率

根据历史数据分析，公司去年ROIC为5.79%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为8.8%，整体投资回报较为稳定。过去三年净经营资产收益率分别为6.8%、5.2%、6.5%，波动中保持基本稳定。营运资本与营收之比在2023至2025年分别为0.31、0.3、0.43，显示企业为维持经营所需垫付的资金比例有所上升。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润已达280.12%，表明应收账款规模已显著超过当期利润水平，存在一定的回款风险。同时，公司业绩增长依赖股权融资驱动，上市五年来累计融资2.54亿元，累计分红6031.01万元，分红融资比为0.24，回报股东力度相对较弱。

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