灿芯股份（688691）增收不增利，盈利能力承压但费用管控改善

近期灿芯股份（688691）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

灿芯股份（688691）2026年前三季度实现营业总收入6.27亿元，同比+33.92%；归母净利润为-1.09亿元，同比-15.41%；扣非净利润为-1.16亿元，同比-9.34%。公司呈现“增收不增利”态势。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达2.48亿元，同比+33.37%；归母净利润为-4800.07万元，同比-42.81%；扣非净利润为-4983.31万元，同比-37.32%。

盈利能力指标

毛利率为13.27%，同比-17.42%；净利率为-17.4%，同比+13.82%。尽管净利率同比有所回升，但仍处于负值区间，反映整体盈利压力较大。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计8120.28万元，三费占营收比为12.95%，同比-6.93%，显示公司在费用控制方面有所改善。

每股净资产为9.45元，同比-9.58%；每股收益为-0.91元，同比-15.19%；每股经营性现金流为-0.51元，同比-183.26%，表明经营性现金流出压力显著加大。

货币资金为7.68亿元，同比-10.21%；应收账款为2543.38万元，同比-40.77%；有息负债为333.53万元，同比-1.01%。

投资与商业模式分析

公司上市以来中位数ROIC为6.8%，投资回报一般，2019年最低至-62.28%。过去三年净经营资产收益率分别为--/42.1%/238.1%，波动剧烈，反映出经营稳定性不足。

公司上市2年累计融资5.96亿元，累计分红7176.00万元，分红融资比为0.12，表明分红规模远低于融资规模。

商业模式上，业绩主要依赖资本开支及股权融资驱动，需关注资本支出项目的效益和潜在资金压力。

现金流风险提示

财报体检工具指出，公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.76%，建议重点关注其现金流状况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。