碧兴物联（688671）2026年三季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，盈利能力与现金流改善

近期碧兴物联（688671）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

碧兴物联（688671）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入1.68亿元，+ -9.16%；归母净利润为-3518.5万元，+12.73%；扣非净利润为-4568.67万元，+5.77%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6400.81万元，+ -13.05%；归母净利润为-462.84万元，+71.78%；扣非净利润为-914.58万元，+52.58%。公司在本期亏损幅度明显收窄，盈利能力有所恢复。

盈利能力分析

尽管整体盈利仍处亏损状态，但多项盈利指标呈现改善趋势。本期毛利率为24.02%，+28.52%；净利率为-21.39%，+1.49%。毛利率显著提升反映产品或服务成本控制能力增强，附加值有所提高。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为4626.67万元，三费占营收比为27.54%，+5.03%，费用压力略有上升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.7亿元，+ -20.38%；应收账款为1.94亿元，+ -13.95%；有息负债为800.06万元，+33.06%。现金储备下降但整体仍处于相对安全水平，应收账款减少有助于缓解回款压力。

每股指标方面，每股净资产为12.5元，+ -7.7%；每股收益为-0.45元，+11.76%；每股经营性现金流为-0.41元，+31.47%，显示经营现金流出幅度收窄，现金流状况持续改善。

综合评估

根据财务分析工具显示，公司历史上净利率曾低至-26.19%，投资回报波动较大，上市以来中位数ROIC为11.99%，但2025年ROIC降至-8.12%，表明生意模式较为脆弱。目前公司业绩仍依赖股权融资驱动，上市三年累计融资7.09亿元，累计分红706.67万元，分红融资比仅为0.01。

此外，近3年经营性现金流均值/流动负债为-18.78%，且经营活动产生的现金流净额均值为负，提示需持续关注公司现金流和财务费用状况。

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