联盛化学（301212）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期联盛化学（301212）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.78亿元，同比上升14.19%，归母净利润1416.29万元，同比上升14.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.7亿元，同比上升4.3%，第三季度归母净利润-486.35万元，同比上升13.26%。本报告期联盛化学盈利能力上升，毛利率同比增幅29.34%，净利率同比增幅7.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.02%，同比增29.34%，净利率2.92%，同比增7.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计4254.92万元，三费占营收比7.37%，同比增37.74%，每股净资产12.53元，同比增0.96%，每股经营性现金流0.18元，同比减70.55%，每股收益0.13元，同比增18.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.84%，资本回报率不强。去年的净利率为2.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.09%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额8.01亿元，累计分红总额1.09亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.3%/1.7%/1.5%，净经营利润分别为7175.64万/1541.18万/1644.32万元，净经营资产分别为6.33亿/9.13亿/11.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.04/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1244.58万/2717.69万/-3381.02万元，营收分别为6.62亿/6.32亿/6.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为82.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.96%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达653.71%）

本文数据来源于联盛化学2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。