光格科技（688450）2026年三季报财务分析：营收稳步增长，盈利能力改善但盈利质量仍承压

近期光格科技（688450）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

光格科技（688450）2026年三季报显示，公司实现营业总收入1.35亿元，同比+6.26%；归母净利润为-2660.6万元，同比+40.36%；扣非净利润为-3234.71万元，同比+32.75%。整体来看，公司收入保持小幅增长，亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4148.87万元，同比+5.56%；归母净利润为-1239.84万元，同比+6.33%；扣非净利润为-1492.38万元，同比-8.96%，显示当季非经常性损益对利润有所支撑，核心业务盈利能力略有下滑。

盈利能力分析

公司本期毛利率为50.28%，同比+6.1%；净利率为-19.77%，同比+43.88%。尽管毛利率持续提升，反映产品附加值或成本控制能力增强，但净利率仍为负值，表明公司在覆盖期间费用和税费后尚未实现整体盈利。

三费合计为6370.65万元，占营收比重为47.33%，同比-0.99%，费用率略有下降，体现一定的费用管控成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.31亿元，同比+23.39%；应收账款为2.22亿元，同比-20.20%；有息负债为5584.1万元，同比-20.49%，显示公司在回款管理和债务削减方面取得进展，现金状况较为健康。

每股经营性现金流为0.11元，同比+129.16%，由负转正，改善明显。然而，财报体检工具提示：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，且经营性现金流均值/流动负债仅为-27.87%，说明长期现金流压力依然存在。

股东回报与资本结构

每股净资产为13.9元，同比-4.37%；每股收益为-0.4元，同比+41.18%。净资产下降可能与亏损累积有关，但亏损收窄趋势明确。

公司上市以来累计融资8.76亿元，累计分红1452.00万元，分红融资比为0.02，显示分红比例极低，资金主要用于业务发展而非股东回馈。

商业模式与投资回报

公司ROIC中位数为25.48%，但2025年最低至-6.3%，波动剧烈，投资回报稳定性较差。过去三年净经营利润分别为4695.19万元、-6756.65万元、-6678.38万元，显示盈利模式尚不稳定。

营运资本管理方面，2023至2025年营运资本/营收分别为1.01、1.45、0.87，表明单位营收所需垫付资金在波动中有所优化，但仍处于较高水平。

综合评价

光格科技2026年前三季度营收稳中有升，毛利率持续改善，费用率微降，应收账款和有息负债双降，短期财务结构趋于稳健。但公司连续两年出现亏损，扣非净利润仍未转正，经营性现金流长期为负，依赖外部融资维持运营的特征明显。未来需重点关注其盈利可持续性与现金流自我造血能力的提升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。