翔丰华（300890）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期翔丰华（300890）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.78亿元，同比上升48.36%，归母净利润8756.06万元，同比上升338.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.82亿元，同比上升31.37%，第三季度归母净利润3665.05万元，同比上升60.09%。本报告期翔丰华应收账款上升，应收账款同比增幅达31.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.89%，同比增44.6%，净利率5.0%，同比增199.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.33亿元，三费占营收比7.91%，同比减19.33%，每股净资产18.6元，同比增7.91%，每股经营性现金流0.77元，同比增139.0%，每股收益0.73元，同比增337.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.64%，资本回报率不强。去年的净利率为3.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.87亿元，累计分红总额5733.93万元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/1.5%/1.2%，净经营利润分别为8116.05万/4925.04万/5223.28万元，净经营资产分别为24.89亿/31.91亿/43.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.68/0.83，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.95亿/9.51亿/13.94亿元，营收分别为16.86亿/13.88亿/16.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为29.43%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.53%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达42.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2192.22%）

持有翔丰华最多的基金为中证2000ETF南方，目前规模为13.98亿元，最新净值1.2279（10月30日），较上一交易日下跌3.44%，近一年下跌7.92%。该基金现任基金经理为李佳亮 游涛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司硅碳负极当前处于客户测试、送样验证还是小批量试产阶段?截至最新时点的测试/认证客户数量、已实现出货量(吨)及对应收入占比分别是多少?
答：公司硅碳负极产品为公司CVD硅碳负极材料,目前处于客户认证阶段,已送样至国内外多家电池厂商进行性能验证,具备产业化转化的基本条件。经中试验证,公司硅碳负极产品的技术路线具有可行性,主要产品指标达到预期,相关技术已经由实验室研发阶段进入中试验证阶段,具备进一步实施规模化生产的技术基础。公司后续研发工作主要是结合客户实际要求和细分应用场景,对产品性能、产品规格及技术方案进行持续优化。

本文数据来源于翔丰华2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。