星徽股份（300464）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期星徽股份（300464）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.19亿元，同比上升0.64%，归母净利润-199.63万元，同比下降174.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.8亿元，同比下降1.52%，第三季度归母净利润-783.04万元，同比下降161.04%。本报告期星徽股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达5409.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.97%，同比增3.55%，净利率0.09%，同比减77.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.04亿元，三费占营收比18.26%，同比增19.74%，每股净资产0.32元，同比增4.76%，每股经营性现金流0.06元，同比增95.8%，每股收益-0.0元，同比减172.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.91%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-71.9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额18.81亿元，累计分红总额7116.07万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/2.3%，净经营利润分别为-7410.13万/-4.58亿/784.57万元，净经营资产分别为6.64亿/3.87亿/3.43亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7387.54万/-250.48万/1.26亿元，营收分别为16.26亿/15.1亿/14.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为15.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.76%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达5409.86%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：服务器滑轨业务目前的进展？
答：尊敬的投资者您好，公司服务器滑轨业务由控股子公司豪诚精密制造（佛山）有限公司承接，制造基地位于佛山顺德五沙工业园区，已于 2026 年 7 月底正式投产。前期已完成样品送样及相关测试工作，目前处于小批量交付阶段。现阶段量产的产品主要适配 1U、2U规格服务器，单副滑轨最大载重约 50公斤，可适配深度约 728—762 毫米的标准机柜；更高规格产品正在开发中，公司规划逐步覆盖服务器滑轨全型号。感谢您的关注。

本文数据来源于星徽股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。