道道全（002852）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期道道全（002852）发布2026年三季报。根据财报显示，道道全增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入45.07亿元，同比上升2.49%，归母净利润-4011.52万元，同比下降118.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.42亿元，同比上升2.31%，第三季度归母净利润-5697.58万元，同比下降263.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.71%，同比减52.9%，净利率-0.73%，同比减114.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比3.36%，同比减8.79%，每股净资产6.17元，同比减4.33%，每股经营性现金流0.18元，同比减84.88%，每股收益-0.12元，同比减118.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.05%，资本回报率一般。去年的净利率为3.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-12.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额19.74亿元，累计分红总额5.48亿元，分红融资比为0.28。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/5.5%/8%，净经营利润分别为8406.63万/1.79亿/2.42亿元，净经营资产分别为37.99亿/32.85亿/30.06亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.1/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.6亿/6.17亿/6.93亿元，营收分别为70.01亿/59.43亿/61.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为39.5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.34%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司经营活动现金流净额由正转负至-2.12亿元，请是什么原因？现金流质量是否出了？
答：尊敬的投资者，您好！公司经营活动现金流净额为负主要是进口原料的采购结算方式结构性调整所致，并非经营质量恶化。上年同期主要采用银行押汇融资方式结算，该类货款在现金流报表中列示为筹资活动现金流；2026年上半年据人民币汇率升值态势，将部分进口采购转为直接购汇结算，对应的货款支付相应从筹资活动现金流调整列报至经营活动现金流出，导致经营活动现金流净额同比下降。公司包装油销量持续增长、收入稳步提升，主业造血能力并未发生实质性变化。

本文数据来源于道道全2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。