ST八菱（002592）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期ST八菱（002592）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.18亿元，同比上升36.87%，归母净利润5323.45万元，同比下降43.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.48亿元，同比上升47.73%，第三季度归母净利润-447.27万元，同比下降112.2%。本报告期ST八菱公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达78.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.24%，同比增11.06%，净利率8.62%，同比减58.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计5005.55万元，三费占营收比8.1%，同比减21.36%，每股净资产3.38元，同比减2.4%，每股经营性现金流0.13元，同比增3685.37%，每股收益0.19元，同比减42.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.44%，资本回报率强。去年的净利率为16.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-53.45%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额14.96亿元，累计分红总额4.40亿元，分红融资比为0.29。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为44.2%/25.4%/30.3%，净经营利润分别为1.06亿/6998.16万/1.17亿元，净经营资产分别为2.4亿/2.76亿/3.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.11/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1143.09万/7314.21万/6836.26万元，营收分别为5.43亿/6.59亿/7.12亿元。

本文数据来源于ST八菱2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。