万安科技（002590）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万安科技（002590）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入36.43亿元，同比上升5.28%，归母净利润1.49亿元，同比上升0.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.51亿元，同比上升4.29%，第三季度归母净利润6087.23万元，同比下降3.13%。本报告期万安科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达682.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.6%，同比增0.5%，净利率4.27%，同比减4.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.84亿元，三费占营收比7.8%，同比增13.74%，每股净资产6.09元，同比增5.26%，每股经营性现金流0.6元，同比增42.68%，每股收益0.29元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.09%，资本回报率一般。去年的净利率为4.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-0.67%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额16.20亿元，累计分红总额3.11亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.4%/8.9%/10.4%，净经营利润分别为3.18亿/1.84亿/2.18亿元，净经营资产分别为17.22亿/20.59亿/20.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.06/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.06亿/2.78亿/1.56亿元，营收分别为39.83亿/43.36亿/49.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为65.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.63%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达682.89%）

本文数据来源于万安科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。