保龄宝（002286）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期保龄宝（002286）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.56亿元，同比上升6.11%，归母净利润1.14亿元，同比下降14.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.6亿元，同比上升4.53%，第三季度归母净利润3168.97万元，同比下降23.32%。本报告期保龄宝公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达212.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.13%，同比增6.29%，净利率5.05%，同比减19.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比6.6%，同比增30.74%，每股净资产6.14元，同比增6.04%，每股经营性现金流0.57元，同比增36.47%，每股收益0.31元，同比减13.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为94.24%,原因:报告期收到应收票据增加。
2. 预付款项变动幅度为193.62%,原因:预付能源费及原料款增加。
3. 使用权资产变动幅度为-41.58%,原因:本期长期租赁合同到期。
4. 应付票据变动幅度为954.55%,原因:以票据结算能源款，本期开具的票据增加。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-30.59%,原因:报告期发放上年度应发薪酬。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-89.05%,原因:偿还一年内到期的长期借款。
7. 长期借款的变动原因:工程项目贷款增加。
8. 管理费用变动幅度为31.02%,原因:股权激励费用、薪酬增加。
9. 研发费用变动幅度为175.11%,原因:本期新产品研发支出增加。
10. 财务费用变动幅度为361.81%,原因:本期汇兑损失增加。
11. 投资收益变动幅度为111.97%,原因:联营企业净利润增加，公司按持股比例确认投资收益增加。
12. 信用减值损失变动幅度为-74.43%,原因:应收账款余额增加，计提坏账准备增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为36.42%,原因:本期营业收入增加，经营性现金流入增加，同时以票据支付能源款增加，经营性现金流出减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-122.15%,原因:本期支付工程款增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.17%,原因:本期偿还债务规模较小。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为414.05%,原因:经营活动现金流大幅增加、筹资活动现金净流出同比收窄，在覆盖本期投资支出后，现金及现金等价物仍实现净增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.76%，资本回报率一般。去年的净利率为5.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.3%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为2.62%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额10.34亿元，累计分红总额3.66亿元，分红融资比为0.35。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/5.9%/7.5%，净经营利润分别为5396.9万/1.11亿/1.51亿元，净经营资产分别为18.22亿/18.86亿/20.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.12/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.53亿/2.97亿/3.08亿元，营收分别为25.24亿/24.02亿/27.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为84.53%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达212.41%）

本文数据来源于保龄宝2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。