麒麟信安（688152）2026年三季报财务分析：营收微降亏损收窄，现金流与高应收风险仍存

近期麒麟信安（688152）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年三季报，麒麟信安营业总收入为1.58亿元，同比变动-0.87%；归母净利润为-1838.15万元，同比变动+0.24%；扣非净利润为-4508.19万元，同比变动+4.36%。整体盈利水平仍处亏损状态，但亏损幅度有所收窄。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6104.02万元，同比变动-6.03%；第三季度归母净利润为-1595.41万元，同比变动-98.4%；第三季度扣非净利润为-2077.51万元，同比变动-16.2%。单季盈利能力显著弱化，尤其是归母净利润同比大幅下滑。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为73.92%，同比变动+1.6%；净利率为-11.66%，同比变动-0.56%。尽管毛利率提升，但净利率进一步恶化，反映成本或费用压力依然存在。

三费合计为1.07亿元，三费占营收比为67.72%，同比变动-2.54%，显示公司在期间费用控制方面略有改善。

资产与现金流状况

货币资金为1.61亿元，同比变动-32.39%；应收账款为2.67亿元，同比变动-22.02%。虽然应收账款规模下降，但当期应收账款占最新年报营业总收入比高达86.18%，回款风险仍需警惕。

每股经营性现金流为-0.06元，同比变动+44.95%；每股净资产为11.81元，同比变动-3.7%；每股收益为-0.18元。经营性现金流虽有改善但仍为负值，表明主营业务尚未形成稳定现金流入。

偿债与融资情况

有息负债为795.37万元，同比变动+12.47%，处于较低水平。公司现金资产状况较为健康，短期偿债压力较小。

自上市以来累计融资总额为9.10亿元，累计分红总额为2589.39万元，分红融资比为0.03，显示公司主要依赖股权融资支持运营，分红回报偏低。

商业模式与经营效率

公司过去三年净经营资产收益率分别为--/1.9%/--，净经营利润分别为-3011.83万元/769.1万元/-5808.94万元，净经营资产分别为4.15亿元/3.95亿元/3.49亿元。经营回报波动剧烈，商业模式稳定性不足。

近三年营运资本/营收分别为2.04/1.2/0.88，显示每实现一元营收所需垫付的营运资本持续下降，资金使用效率有所提升，但绝对水平仍较高。

风险提示

财报体检工具提示：近3年经营性现金流均值/流动负债为-14.91%；近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。建议重点关注公司现金流状况及财务费用变化趋势。

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