青岛金王（002094）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期青岛金王（002094）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.88亿元，同比上升3.4%，归母净利润1791.58万元，同比下降73.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.88亿元，同比上升7.23%，第三季度归母净利润991.35万元，同比下降59.47%。本报告期青岛金王公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2449.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.22%，同比减5.9%，净利率2.2%，同比减57.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.03亿元，三费占营收比15.77%，同比减0.6%，每股净资产2.12元，同比减5.08%，每股经营性现金流-0.32元，同比减348.59%，每股收益0.03元，同比减73.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.59%，资本回报率不强。去年的净利率为1.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-28.47%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额20.11亿元，累计分红总额1.36亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.8%/2.6%/1%，净经营利润分别为897.6万/3342.62万/1907.05万元，净经营资产分别为11.92亿/13亿/19.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.23/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.15亿/4.05亿/7.8亿元，营收分别为25.09亿/17.93亿/16.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为13.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.67%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达35.28%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2449.13%）

本文数据来源于青岛金王2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。