马可波罗（001386）2026年三季报简析：净利润同比下降32.75%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期马可波罗（001386）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入43.93亿元，同比下降11.02%，归母净利润7.14亿元，同比下降32.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.43亿元，同比下降4.44%，第三季度归母净利润2.83亿元，同比下降30.6%。本报告期马可波罗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达90.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.99%，同比减15.66%，净利率16.26%，同比减24.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.75亿元，三费占营收比10.81%，同比增14.64%，每股净资产10.39元，同比增4.21%，每股经营性现金流0.59元，同比减58.18%，每股收益0.6元，同比减39.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.03%，资本回报率一般。去年的净利率为18.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.62%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为10.03%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额16.43亿元，累计分红总额7.17亿元，分红融资比为0.44。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.8%/25.9%/26.9%，净经营利润分别为13.53亿/13.27亿/12.1亿元，净经营资产分别为48.61亿/51.15亿/45.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.1/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.47亿/7.63亿/7.24亿元，营收分别为89.25亿/73.24亿/64.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为99.57%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达90.81%）

本文数据来源于马可波罗2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。