慕思股份（001323）2026年三季报财务简析：净利润同比下降47.86%

据证券之星公开数据整理，近期慕思股份（001323）发布2026年三季报。根据财报显示，慕思股份净利润同比下降47.86%。截至本报告期末，公司营业总收入37.13亿元，同比下降1.28%，归母净利润2.43亿元，同比下降47.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.22亿元，同比下降4.83%，第三季度归母净利润5789.66万元，同比下降46.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率51.44%，同比减1.71%，净利率6.4%，同比减48.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.54亿元，三费占营收比39.17%，同比增9.42%，每股净资产9.92元，同比减2.23%，每股经营性现金流0.73元，同比增105.62%，每股收益0.56元，同比减48.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.21%，资本回报率一般。去年的净利率为10.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.19%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.21%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额15.58亿元，累计分红总额25.31亿元，分红融资比为1.62。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为44.5%/51.3%/25.5%，净经营利润分别为8.02亿/7.67亿/5.28亿元，净经营资产分别为18.02亿/14.94亿/20.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.16/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.42亿/-9.18亿/-5.3亿元，营收分别为55.79亿/56.03亿/52.27亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.28亿元，每股收益均值在0.98元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司2026年下半年在费用管控和渠道拓展上有何具体计划？
答：2026年下半年，公司将优化费用投放策略，品牌宣传端拟优化费用结构，降低传统广告渠道投入，向高转化效率渠道倾斜；各事业部持续推进精细化费用管控，重点关注投放效益，日常严控投入产出比。智慧睡眠业务渠道拓展方面，公司将继续推进智慧睡眠直营门店网络建设，重点布局核心城市核心购物中心，强化高势能区域的市场渗透与品牌影响力；同时持续深化与华为鸿蒙智选生态的协同，继续推进I产品在华为全屋智能门店的上样与布局，扩大终端覆盖范围。

本文数据来源于慕思股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。