永泰运（001228）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期永泰运（001228）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入46.32亿元，同比上升16.07%，归母净利润9453.23万元，同比下降1.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入18.86亿元，同比上升7.74%，第三季度归母净利润4645.66万元，同比上升11.97%。本报告期永泰运应收账款上升，应收账款同比增幅达81.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.33%，同比增18.69%，净利率2.43%，同比减10.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.39亿元，三费占营收比5.17%，同比增43.28%，每股净资产16.92元，同比增2.74%，每股经营性现金流0.44元，同比增128.92%，每股收益0.91元，同比减2.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.23%，资本回报率不强。去年的净利率为2.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.41亿元，累计分红总额2.56亿元，分红融资比为0.25。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.8%/5.7%/4.1%，净经营利润分别为1.52亿/9753.91万/1.26亿元，净经营资产分别为9.06亿/17.15亿/30.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/0.13/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.2亿/5.09亿/20.79亿元，营收分别为21.99亿/38.99亿/57.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为15.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.63%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1254.62%）

本文数据来源于永泰运2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。