芯源微（688037）：2026年三季报营收增长但盈利承压，现金流与存货风险凸显

近期芯源微（688037）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报期末，芯源微营业总收入为13.34亿元，同比+34.73%。归母净利润为-5499.65万元，同比-447.27%；扣非净利润为-1.21亿元，同比-28.67%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4.37亿元，同比+55.56%；归母净利润为-6305.87万元，同比-142.78%；扣非净利润为-7540.3万元，同比-70.79%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为30.82%，同比-10.73%；净利率为-4.88%，同比-84.24%。三费合计为4.17亿元，三费占营收比为31.25%，同比+0.41%。

资产与现金流状况

货币资金为8.84亿元，同比-36.49%；应收账款为4.19亿元，同比-11.90%；有息负债为12.42亿元，同比-16.83%。

每股净资产为13.65元，同比+1.73%；每股经营性现金流为-2.21元，同比-91.9%；每股收益为-0.27元，同比-440.0%。

风险提示与财务结构分析

本报告期存货同比增幅达34.61%。财报体检工具提示多项风险：

• 货币资金/流动负债为43.85%
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.3%
• 应收账款/利润为584.2%
• 存货/营收为174.55%

此外，公司过去三年净经营资产收益率分别为10.6%、7.7%、2.3%，呈持续下降趋势。营运资本/营收比率分别为0.78、0.67、0.73，显示经营垫资压力仍处高位。

融资分红方面，公司上市7年累计融资15.66亿元，累计分红1.47亿元，分红融资比为0.09。去年借入资金超过分红金额，需关注其经营可持续性与分红能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。

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