春雪食品（605567）：营收增长但盈利能力下滑，费用压力与应收账款风险凸显

近期春雪食品（605567）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

春雪食品（605567）2026年前三季度实现营业总收入20.84亿元，同比+9.00%；归母净利润为2294.71万元，同比-32.25%；扣非净利润为2052.64万元，同比-34.53%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为7.33亿元，同比+7.57%；归母净利润为248.72万元，同比-87.31%；扣非净利润为189.79万元，同比-89.39%。

盈利能力指标

公司毛利率为9.31%，同比-5.53%；净利率为1.1%，同比-37.84%。三费合计占营收比例为5.85%，同比+6.73%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.64亿元，同比-2.08%；应收账款为1.56亿元，同比+4.66%；有息负债为7.53亿元，同比+7.53%。

每股净资产为5.55元，同比+1.71%；每股经营性现金流为0.38元，同比+3.13%；每股收益为0.11元，同比-35.29%。

风险提示

财报分析工具提示需关注以下风险：

• 公司应收账款占归母净利润的比例高达395.72%，回款风险较高；
• 货币资金/流动负债为48.12%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为13.65%，现金流覆盖债务能力有限；
• 有息资产负债率为32.09%，债务负担处于较高水平。

投资与分红情况

公司上市以来累计融资5.90亿元，累计分红9000.00万元，分红融资比为0.15。去年ROIC为2.59%，低于历史中位数6.48%，资本回报表现不佳。2023年曾出现ROIC为-2.02%的情况，反映投资回报波动较大。

商业模式与营运效率

公司业绩依赖资本开支、营销投入及股权融资驱动。过去三年净经营资产收益率分别为--、0.6%、2.9%，呈回升趋势。营运资本/营收比率由2023年的0.02上升至2025年的0.1，表明每单位营收所需垫付资金增加，营运效率有所下降。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。