蔚蓝生物（603739）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期蔚蓝生物（603739）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.97亿元，同比上升7.97%，归母净利润6290.45万元，同比上升1.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.87亿元，同比上升6.48%，第三季度归母净利润2434.48万元，同比下降30.57%。本报告期蔚蓝生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达630.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.31%，同比减2.55%，净利率7.76%，同比减4.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.89亿元，三费占营收比26.33%，同比减1.54%，每股净资产7.19元，同比增2.58%，每股经营性现金流0.37元，同比增179.11%，每股收益0.25元，同比增4.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.5%，资本回报率不强。去年的净利率为7.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.51%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.4%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额8.94亿元，累计分红总额2.39亿元，分红融资比为0.27。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/4.6%/4.7%，净经营利润分别为1.03亿/9217.23万/9746.55万元，净经营资产分别为19.14亿/20.03亿/20.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.26/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.13亿/3.37亿/5.04亿元，营收分别为11.99亿/13.21亿/13.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为59.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达630.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8100.0万元，每股收益均值在0.32元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司各位领导好，我是一名投资者，我想一下，出海是目前国内公司的大趋势，公司目前出海情况如何？未来有何计划和发展战略，谢谢！
答：尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注。
公司持续推进国际化发展战略，境外业务规模稳步扩大。2026年上半年，公司实现境外收入9,632.54万元，同比增长66.41%。目前，公司已在美国、越南、印尼设立子公司，并在中国香港设立蔚蓝子公司，作为国际业务战略发展平台，逐步构建覆盖北美及东南亚重点区域的海外运营体系，不断增强市场开拓、技术服务与客户协同能力。
在拓展海外业务的同时，公司积极推进“全球本土化”发展，通过在重点区域设立本地机构、引进并培养当地员工，不断提高海外团队本土化程度，更好地融入当地产业体系和市场环境，提升市场响应效率与客户服务能力。
未来，公司将把握“一带一路”建设带来的发展机遇，进一步深化中亚、东南亚等区域市场布局，积极开拓拉丁美洲等新兴市场，完善全球业务布局，增强国际业务协同能力和品牌影响力，推动海外业务实现高质量发展。

本文数据来源于蔚蓝生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。