同力天启（605286）三季报：营收利润大幅下滑，现金流与债务风险凸显

近期同力天启（605286）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

同力天启（605286）2026年三季报显示，公司整体财务表现显著承压。截至报告期末，营业总收入为15.07亿元，同比-22.84%；归母净利润为3593.22万元，同比-81.36%；扣非净利润为3430.77万元，同比-82.74%。单季度数据显示，第三季度实现营业总收入5.48亿元，同比-34.05%；归母净利润1634.5万元，同比-78.76%；扣非净利润1546.98万元，同比-81.98%。

盈利能力恶化

盈利能力方面，公司毛利率为15.56%，同比-50.58%；净利率为1.98%，同比-88.49%。尽管三费合计占营收比下降至7.66%，同比-8.20%，但未能抵消收入和盈利端的全面萎缩。

资产与现金流状况紧张

资产结构上，应收账款达13.08亿元，占最新年报归母净利润比例高达658.12%。货币资金为3.43亿元，同比-9.95%。有息负债攀升至20.6亿元，同比+132.03%，导致有息资产负债率达35.28%。此外，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为11.26%。

经营性现金流压力突出，每股经营性现金流为-0.77元，同比-756.28%。货币资金与流动负债之比仅为58.66%，短期偿债能力面临考验。

其他关键指标

每股净资产为12.96元，同比+2.54%；每股收益为0.21元，同比-81.74%。公司上市以来中位数ROIC为16.03%，2025年ROIC为11.18%，较历史水平有所回落。

综合评估

财务分析工具提示需重点关注公司现金流状况、债务负担及应收账款回收风险。公司过去三年净经营资产持续上升，由13.79亿元增至29.13亿元，但净经营利润呈波动下行趋势。营运资本管理效率亦出现反复，营运资本/营收比率在0.18至0.37之间波动，反映营运资金垫付压力不稳定。

公司上市5年累计融资6.33亿元，累计分红1.91亿元，分红融资比为0.3，显示分红力度相对较弱，且近年借款超过分红规模，需警惕未来资本开支带来的进一步资金压力。

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