合锻智能（603011）2026年三季报财务简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期合锻智能（603011）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.88亿元，同比下降11.08%，归母净利润-1623.47万元，同比上升63.38%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.06亿元，同比下降12.3%，第三季度归母净利润1813.66万元，同比上升133.69%。本报告期合锻智能盈利能力上升，毛利率同比增幅20.51%，净利率同比增幅57.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.25%，同比增20.51%，净利率-1.15%，同比增57.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.74亿元，三费占营收比18.43%，同比增21.15%，每股净资产3.8元，同比减10.56%，每股经营性现金流0.15元，同比减58.63%，每股收益-0.03元，同比增66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-9.08%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额17.21亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.09。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.8%/--/--，净经营利润分别为1544.71万/-8961.46万/-2.49亿元，净经营资产分别为18.7亿/16.75亿/12.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.36/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.77亿/7.49亿/2.64亿元，营收分别为17.66亿/20.74亿/21.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为41.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2850.0万元，每股收益均值在0.06元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为102.97亿元，已累计从业6年297天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有合锻智能最多的基金为永赢制造升级智选混合发起A，目前规模为2.08亿元，最新净值1.244（10月30日），较上一交易日下跌3.21%，近一年上涨3.99%。该基金现任基金经理为胡泽。

本文数据来源于合锻智能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。