绿城水务（601368）2026年三季报财务简析：净利润同比增长24.44%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期绿城水务（601368）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.73亿元，同比下降0.51%，归母净利润1.68亿元，同比上升24.44%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.75亿元，同比下降2.58%，第三季度归母净利润1.14亿元，同比上升5.18%。本报告期绿城水务公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4326.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.86%，同比减0.48%，净利率8.85%，同比增23.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.3亿元，三费占营收比22.95%，同比减11.59%，每股净资产5.6元，同比增2.01%，每股经营性现金流0.34元，同比减8.63%，每股收益0.19元，同比增24.46%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.71%，历来资本回报率不强。去年的净利率为3.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.71%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额17.58亿元，累计分红总额7.28亿元，分红融资比为0.41。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.4%/0.5%/0.4%，净经营利润分别为7351.59万/8793.46万/9467.42万元，净经营资产分别为179.88亿/192.21亿/229.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/0.08/1.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6234.49万/1.93亿/26.3亿元，营收分别为23.32亿/24.78亿/25.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为27.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达67.92%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达35.4%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达4326.94%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是金元顺安基金的缪玮彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为14.81亿元，已累计从业9年320天。

持有绿城水务最多的基金为金元顺安元启灵活配置混合，目前规模为14.81亿元，最新净值6.7482（10月30日），较上一交易日下跌2.14%，近一年上涨5.97%。该基金现任基金经理为缪玮彬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：直饮水等新业务现在进展到哪了？何时能贡献收入？
答：目前国内已有不少同行业公司开展了直饮水项目，公司也在持续跟踪相关行业政策、商业模式与行业实践，结合自身资源禀赋进行业务可行性研究。

本文数据来源于绿城水务2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。